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“奶茅”伊利股份罕见跌停 机构:全年目标实现确定性强

2020-10-30 10:42:04 第一财经 

周五早盘,“奶茅”伊利股份(600887,股吧)低开低走封死跌停。截至发稿报39.73元,成交金额超40亿元,位居两市首位。

10月29日晚间,伊利股份发布2020年三季报,报告期内实现营收737.7亿元,同比增长7.42%;实现归母净利润60.24亿元,同比增长6.99%,基本EPS为1元。折合Q3单季度公司实现营收和归母净利润分别为262.42、22.89亿元,同比分别增长11.17%、23.73%。

民生证券最新研报点评称,Q3行业性缺奶导致收入增速环比略有下滑,费用投放降低大幅提升利润表收入端,随着疫情后乳制品消费需求上升,行业动销快速恢复,公司收入端保持较高增速,但是受原奶供给不足所限,同时叠加公司地面促销费用投入收窄,收入增速环比略有下滑,但仍保持11%的双位数增长。利润端,受原奶采购成本上行影响,毛利率水平小幅下滑;同时下游需求旺盛,公司通过削减终端货折等形式降低销售费用投入,导致利润增速大幅高于收入端。

华金证券认为,伴随三季度持续恢复,全年目标有望顺利实现。中秋国庆双节期间走亲访友等社交活动全面恢复,终端需求旺盛,预计Q3公司常温白奶增速15%左右,常温酸奶增速略有放缓10-15%,低温酸奶亦取得正增长。同时疫情影响消费者对国外奶粉的消费信心,国产奶粉延续上半年市场优势,奶粉业务Q3虽增速有所放缓,仍保持良好态势,预计全年可维持高双位数增长。中长期坚定看好公司产品化平台(比标国际乳企,积极拓展奶粉奶酪、健康饮品等新领域)、国际化平台(实现资源、市场、研究国际化)、渠道影响力(继续秉承公司扁平化、精细化渠道建设)、和品牌影响力(目标世界乳企龙头)优势。

安信证券认为,伊利善于洞察消费趋势,具备较强的营销与品牌建设能力,大单品打造经验足,有望将乳制品市场优势延续至其他食品例如软饮料,同时通过全球织网布局全球奶源、工厂、市场,打造全球供应链。看好常温液态奶竞争格局改善,行业吨价提升、促销力度减少,伊利净利率温和提升,业绩确定性和稳定性增强,预计2020-2022年净利润分别为73.8、86.6、103.3亿元。

(责任编辑:马金露 HF120)
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